Marchés en légère baisse après les nouveaux records : l’économie américaine montre des signes de résilience
Mardi 1er juillet 2025
Après avoir inscrit de nouveaux records historiques, les marchés actions américains marquent une pause mardi matin, tandis que les données économiques récentes révèlent une économie américaine plus résiliente que prévu. Cette combinaison offre des perspectives intéressantes pour les investisseurs vigilants.
Consolidation naturelle après les nouveaux sommets
Les marchés actions évoluent en baisse en début de séance mardi, après que le S&P 500 et le Nasdaq aient atteint de nouveaux records historiques. Les secteurs des matériaux et des biens de consommation courante affichent les plus fortes hausses, tandis que les services publics et l’énergie sont à la traîne.
Les rendements obligataires sont en hausse, avec le rendement du Trésor à 10 ans atteignant 4,26%. Sur les marchés internationaux, l’Asie a terminé de façon mitigée, un indice clé des directeurs d’achat (PMI) manufacturier pour la Chine ayant augmenté à 50,4 en juin, dépassant les prévisions et reflétant une expansion.
L’Europe évolue majoritairement en baisse, l’estimation flash de l’inflation IPC de la zone euro ayant légèrement augmenté à 2,0% en rythme annuel en juin, conforme aux estimations et à l’objectif de la Banque centrale européenne. Le dollar américain poursuit son déclin face aux principales devises internationales. Sur les marchés des matières premières, le pétrole WTI s’échange à la hausse alors que les marchés attendent l’issue de la réunion de l’OPEP+ le 6 juillet.
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Les indices manufacturiers progressent en juin
L’indice final des directeurs d’achat (PMI) manufacturier américain S&P a augmenté à 52,9 en juin, bien au-dessus des estimations qui prévoyaient une chute à 49,3. Ce chiffre est resté au-dessus du seuil clé de 50,0 reflétant une expansion pour le sixième mois consécutif.
L’indice ISM manufacturier a augmenté à 49,0, manquant de justesse les prévisions d’une hausse plus importante à 49,1. Au sein des composantes de l’ISM, les livraisons des fournisseurs et la production ont été les plus importantes contributions positives, tandis que l’emploi et les nouvelles commandes ont été les principaux détracteurs.
Dans l’ensemble, nous considérons ces lectures positivement, car le secteur manufacturier semble généralement stable, aidant à fournir un soutien plus large à l’économie et au marché du travail. Séparément, l’activité des services, qui représente plus de 70% de l’économie américaine, est restée en territoire d’expansion, bien qu’à un rythme plus lent. Une croissance économique résiliente soutiendrait le marché du travail sain et les dépenses de consommation.
Offres d’emploi plus élevées que prévu
Les offres d’emploi ont augmenté à 7,8 millions en mai, au-dessus des prévisions de 7,3 millions. Le nombre de personnes quittant volontairement leur emploi (démissions) est resté à peu près stable à 3,3 millions, indiquant généralement une confiance dans les perspectives d’emploi, tandis que les licenciements et les congédiements ont peu changé.
Nous pensons que ces lectures reflètent un marché du travail sain, avec des offres d’emploi dépassant le chômage de 7,2 millions. Les emplois non agricoles totaux fourniront un aperçu plus approfondi du marché du travail jeudi, avec des prévisions appelant à 115 000 emplois créés en juin. Le taux de chômage devrait légèrement augmenter à 4,3%.
Implications stratégiques pour vos investissements
Cette pause des marchés après les nouveaux records n’est pas préoccupante – elle constitue une consolidation saine après une progression significative. Votre attention devrait se porter sur les fondamentaux économiques qui demeurent robustes.
Le secteur manufacturier américain montre une stabilisation encourageante après des mois difficiles. Cette résilience, combinée à un marché du travail toujours dynamique, offre un socle solide pour la croissance future. Ne vous laissez pas déstabiliser par cette correction technique temporaire.
Considérez cette phase comme une opportunité de rééquilibrer vos portefeuilles. Les secteurs défensifs comme les matériaux et les biens de consommation courante montrent leur résilience dans ce contexte, tandis que l’énergie et les services publics marquent le pas.
Ce que vous devez surveiller
Jeudi sera crucial avec la publication des chiffres de l’emploi. Un chiffre proche des 115 000 emplois créés attendus confirmera la trajectoire stable de l’économie américaine. Un taux de chômage à 4,3% reste dans une fourchette saine, indiquant un marché du travail équilibré sans surchauffe.
La réunion de l’OPEP+ du 6 juillet pourrait également influencer les cours pétroliers et, par ricochet, les marchés actions. Restez attentifs aux développements géopolitiques qui pourraient affecter l’offre énergétique mondiale.
L’affaiblissement du dollar américain pourrait bénéficier aux entreprises exportatrices américaines et rendre les actions américaines plus attractives pour les investisseurs internationaux. Cette dynamique mérite votre attention dans vos stratégies de diversification.
La recommandation de Pierre Perrin-Monlouis
Maintenez vos positions de qualité tout en profitant de cette consolidation pour ajuster vos allocations. La résilience économique américaine justifie un optimisme mesuré, mais la diversification reste votre meilleure protection contre la volatilité à court terme.
Ne cédez pas à la panique face à cette pause temporaire après les records. L’économie américaine montre des signes encourageants de stabilisation et de croissance durable, créant un environnement favorable pour les investisseurs patients et disciplinés.
Source : Bloomberg, Reuters, AFP
Ma Vision et Mon Approche des Marchés
Chaque jour, je m’efforce d’interpréter les mouvements des marchés financiers à travers une analyse minutieuse, alliant perspectives fondamentales et techniques. Les grandes tendances de fond sont importantes, mais elles doivent être complétées par une compréhension précise des fluctuations à court terme. C’est en étudiant ces deux dimensions que l’on peut saisir pleinement les opportunités qui s’offrent aux investisseurs et traders actifs.
Mes analyses quotidiennes sont conçues pour apporter une aide concrète à ceux qui souhaitent ajuster leurs positions à court terme. La tendance du jour ne reflète pas toujours les grandes orientations de marché, et c’est cette dualité que j’illustre. En identifiant les points clés de retournement ou de continuation, je permets de naviguer efficacement dans les périodes de volatilité et d’incertitude.
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