Pfizer Dépasse les Attentes au Quatrième Trimestre, mais l’Après-Covid Reste un Défi

Pfizer a publié ce mardi ses résultats du quatrième trimestre, dépassant largement les attentes grâce à une demande plus forte que prévu pour ses produits Covid et une réduction drastique de ses coûts. Pourtant, la dépendance du groupe à cette gamme, combinée aux pressions réglementaires et aux incertitudes sur son pipeline de nouveaux médicaments, maintient l’action sous pression.

Des Résultats au-Delà des Attentes, mais à Quel Prix ?

Malgré un ralentissement global du marché du Covid, Pfizer a affiché des chiffres solides :

• Bénéfice par action ajusté : 0,63 $ contre 0,46 $ attendu.
• Chiffre d’affaires : 17,76 milliards de dollars, au-dessus des 17,36 milliards prévus.
• Résultat net : 410 millions de dollars, un retournement par rapport à la perte de 3,37 milliards un an plus tôt.

Cette performance est en grande partie due aux 4,5 milliards de dollars d’économies attendus d’ici 2025. Une stratégie qui permet au laboratoire de dégager plus de rentabilité tout en compensant la chute des ventes de ses traitements phares.

Une Dépendance Persistante aux Produits Covid

Le marché du Covid continue de générer une part importante du chiffre d’affaires de Pfizer, bien que les volumes soient en baisse :

• Paxlovid (antiviral Covid) : 727 millions de dollars, bien au-dessus des 630 millions attendus grâce à une forte demande aux États-Unis.
• Vaccin Comirnaty : 3,4 milliards de dollars, mais en recul de 2 milliards sur un an à cause du ralentissement des campagnes de vaccination.

Cette dépendance reste un enjeu de taille, car Pfizer ne peut pas baser sa croissance sur un marché en contraction. Il est donc essentiel pour le groupe de réussir la transition vers des segments plus porteurs, notamment l’oncologie et la cardiologie, où il renforce déjà sa présence.

Pour un investisseur souhaitant acheter des actions Pfizer, la question est donc de savoir si l’entreprise parviendra à compenser ces pertes à moyen terme.

Les Franchises Hors Covid à la Rescousse

Heureusement, Pfizer peut compter sur plusieurs segments en forte progression :

• Oncologie (Seagen) : Avec 915 millions de dollars de revenus, cette division affiche une croissance spectaculaire après l’acquisition de Seagen pour 43 milliards de dollars en 2023.
• Vyndaqel (traitement des cardiomyopathies rares) : 1,55 milliard de dollars, en hausse de 61 % sur un an.
• Eliquis (anticoagulant, co-commercialisé avec Bristol Myers Squibb) : 1,83 milliard de dollars (+14 %), bien au-dessus des attentes.

Toutefois, Pfizer devra composer avec les réformes de Medicare, qui risquent d’affecter les prix de certains traitements à partir de 2026. C’est un facteur clé à prendre en compte pour toute personne souhaitant investir en bourse sur le long terme.

Analyse Technique : Pfizer sur un Support Clé

Actuellement, l’action Pfizer évolue autour de 25,90 $, un niveau technique stratégique. Sur le graphique hebdomadaire, on observe que le titre est juste au-dessus d’un support majeur testé plusieurs fois depuis fin 2023.

Deux indicateurs clés à surveiller :

1. La moyenne mobile 50 semaines (en orange), située à 28,20 $, qui agit comme une résistance dynamique.
2. Le RSI (indice de force relative) à 41, proche de la zone de survente, suggérant un potentiel rebond technique.

Si Pfizer parvient à défendre ce support, un retour vers 28,20 $ puis 34,51 $ (sa juste valeur estimée) semble envisageable. En revanche, une cassure sous 25 $ pourrait accentuer la pression vendeuse.

Pfizer : Opportunité d’Achat ou Signal d’Alerte ?

Avec un potentiel de hausse de 33,39 % basé sur son estimation de juste valeur, Pfizer semble sous-évalué. Pourtant, plusieurs défis persistent :

✔️ Les Atouts :

• Valorisation attractive pour un investisseur patient.
• Réduction des coûts efficace, renforçant la rentabilité.
• Croissance des segments hors Covid, notamment en oncologie et cardiologie.

⚠️ Les Risques :

• Dépendance encore forte aux produits Covid, dont la demande décline.
• Pressions réglementaires avec Medicare, qui pourraient impacter Eliquis et d’autres traitements phares.
• Pipeline incertain, notamment pour son traitement contre l’obésité danuglipron, en concurrence avec Novo Nordisk et Eli Lilly.

Avant de se positionner, il est crucial d’avoir un compte-titres adapté pour optimiser ses investissements et profiter des opportunités de marché.